根据我国现行有关法律法规规定，资产评估是许多重要经济活动的必备或法定程序。

同时，社会自发的评估需求也在不断增加，使资产评估服务逐步社会化、市场化和职业化，评估服务领域“外延”领域也不断扩大。

但对资产评估的功能仅局限于产权变动并核定产权人权益价值领域，更多的也是提供价值尺度（或提供价值参考依据）领域的评估，而对于评估提供价值信息、提供投资价值专业建议领域，往往被忽略，也就是评估的“内涵”领域并未被挖掘。

本文分析创业板公司设立、发行、信息披露、退市四个环节的评估问题。

一、公司设立时，充分体现无形资产价值

资产评估在企业上市中一直扮演着这样的角色：在企业改制过程中，是一个非常基础性的工作，主要有三个方面的作用。

第一，确定股东权益和股本大小，即核定出资资本

最普遍的是发起设立股份公司，各个出资人的权益以及股本结构都是通过评估来量化的。

还有就是为了改善股东结构，通过增资扩股或转让部分股权引进新股东，需要对出资人的资产进行评估，以便作为对价的依据。

第二，主要是企业改制健调账的依据

企业改制评估后，根据评估师提供的资产负债明细，设立或调整公司报表或账务。

第三，为公司工商注册提供验证出资额的合法依据

从目前创业板市场的资产评估作用看，主要体现的也是上述传统的角色，即：为拟上市创业板公司设立公司（包括有限责任公司转制为股份有限公司）时的股东出资资本核定提供价值参考依据，以及为部分创业板公司设立后上市前的并购时的交易资产提供交易定价参考依据。

而在这两个环节进行的资产评估，涉及企业价值评估，还主要是以审计确认的资产负债表为基础确定评估范围，采用资产基础法进行评估。

对于拟在创业板市场上市的企业，拥有的或控制的大量直接决定未来成长性而产生收益的无形资产，尽管是企业收益的核心资产，也决定着创业板公司的定位，决定着公司在创业板市场上市。

由于不符合企业会计准则对资产的定义要求，或者符合企业会计准则定义要求但不能准确计量，并未在企业账面体现，也未在这两个环节的评估中体现，可能使发起人（老股东）权益被低估。

创业板上市公司普遍没有太多的设备、厂房以及原材料等有形资产，主要靠人才、技术、管理以及其他不可轻易获取的资源等无形资产来经营，账面资产价值与企业价值差别巨大。

创业板公司申报发行的有关材料和招股说明书中说明或披露其拥有的无形资产的相关情况，通常是关于无形资产的可行性方面的信息，并没有直接给未来投资者一个投资价值的概念。

因此，需要在资产评估环节研究如何合理评估创业板上市企业账面未体现的无形资产的价值，进而对企业整体价值进行科学合理地评估。

当然，对于创业板公司评估时的盈利性预测存在一定的困难。

大部分高新技术公司目前没有盈利或是盈利甚微，这样资产评估人员就难以根据现在的盈利来计算盈利增长率，也无法采用模式估算增长率。

同时也缺乏可比性公司。高新技术的千差万别，一般很难找到行业、技术、规模、环境及市场都相当类似的可比公司。

我国的高新技术产业尚未真正形成，公司数量规模有限，要进行全面的比较条件还不成熟。

针对创业板上市企业评估可能存在的无形资产评估难、评估风险大、评估参数的获取和评估方法的选取具有局限性等问题。

（未完待续）