执行PPP存量项目评估业务，需要根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析收益法、市场法和成本法三种资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或者多种资产评估基本方法。

收益法是通过估测被评估资产未来预期收益的现值，来估算资产价值的各种评估技术方法的总称。

市场法是利用市场上同样或类似资产的近期交易价格，经过直接比较或类比分析以估算资产价值的各种评估技术方法的总称。

成本法是指通过估测被评估资产的重置成本，然后估测被评估资产已存在的各种贬值，并将其从重置成本中予以扣除而得到被评估资产价值的各种评估技术方法的总称。

一、收益法

采用收益法对PPP存量项目进行评估，需要按照收益法的基本要求开展工作，并对其中涉及到的影响评估价值的下列重要因素给予充分关注：

1. 收益期

PPP存量项目的收益期通常是有限的，且与PPP项目合同约定的合作期一致。

PPP项目合同对经营期届满后的续期作出明确约定的，可根据合同约定合理确定收益期。

2. 营业收入

对PPP存量项目的营业收入进行预测，需要以PPP项目合同和项目设施的产出能力为基础，不仅需要考虑宏观和区域经济因素、所在行业现状以及发展前景的影响，合理预测项目产出物的数量和价格，还需要考虑PPP项目合同中约定的违约条款、赔偿条款、担保条款、提前终止、触发项目调价的影响因素等条款对营业收入的影响。

3. 收益口径

项目设施经营权资产组、项目设施所有权资产组的收益口径通常与项目公司股权的收益口径不同。

项目设施经营权资产组、项目设施所有权资产组的收益口径通常为超额收益。

超额收益指项目总收益减去其他贡献资产的收益贡献额后的剩余收益，其他贡献资产是指与项目设施经营权资产组或者项目设施所有权资产组共同发挥作用并与项目设施经营权资产组或者项目设施所有权资产组一起对项目收益产生贡献的资产。

预测资产组中所有资产的共同收益，无需区分资产组中各项资产分别贡献的收益。

项目公司股权的收益口径通常为自由现金流、净利润。

当然，在具体的评估实务中，也可以根据PPP存量项目的具体情况选择其他恰当的预期收益口径。

4. 追加投资

对预测期需追加的投资，在项目设施经营权资产组、项目设施所有权资产组评估过程中的处理方式与项目公司股权评估过程中的处理方式不同。

在项目设施经营权资产组、项目设施所有权资产组评估过程中，对预测期需追加的投资，应结合经营期限届满时的移交方式和移交要求，计算追加投资对收益的贡献额，并将追加投资对收益的贡献额从项目收益中进行扣减。

在项目公司股权评估过程中，对预测期需追加的投资，需要作为追加投资当期的资本性支出，并在项目公司股权收益中考虑该资本性支出的影响。

5. 折现率

项目设施经营权资产组、项目设施所有权资产组的折现率通常与项目公司股权的折现率内涵不一致。

折现率的确定，应当基于未来收益的不确定程度，需综合考虑PPP项目合同、风险分配方案、评估基准日的利率水平、市场投资收益率以及所在行业、项目的特定风险等因素的影响，并确信折现率与预期收益的口径保持一致。

其中，估算项目设施经营权资产组、项目设施所有权资产组的折现率通常可采用风险累加、企业加权平均资本成本途径等方式。

6. 最后一期的收益

对项目设施经营权资产组、项目设施所有权资产组进行评估过程中，经营期最后一期的超额收益测算要求与其他存续期的测算要求基本相同。

对项目公司的股权进行评估过程中，对最后一期的收益进行预测，需要考虑PPP项目合同的移交约定、可收回的营运资金、未偿还的借款以及移交过程中的成本费用等因素的影响。

对于项目公司或者项目中可使用期限或者经济寿命长于收益期且无需移交或有偿移交的资产，需要将此类资产在收益期结束时的价值纳入最后一期的净现金流之中。

二、市场法

采用市场法对PPP存量项目进行评估，需要按照市场法的基本要求开展工作。

在选择可比交易案例及价值比率调整过程中，还需要特别关注评估对象与可比交易案例在PPP项目合同的约定、项目公司协议与章程的规定、风险分配方案、合作期等方面存在的差异以及可能产生的影响。

三、成本法

采用成本法对PPP存量项目进行评估，需要按照成本法的基本要求开展工作，并分析评估对象取得成本与价值的相关程度，恰当考虑成本法的适用性。

同时，还需特别关注PPP项目合同的约定、项目公司协议与章程的规定以及合作期等因素对资产价值产生的限制或影响。